New round of inflation fears as investors demand higher rates

Amid a frenzy of bidding wars, Canadians hunting for a home may be unlikely to spare a glance at what is, to most, an obscure statistic buried in the business pages this week.

In Canada’s hot real estate market, a tiny change in borrowing costs is likely the least of a house-hunter’s current worries. But the rise of a key bond interest rate to levels not seen since well before the pandemic is another hint about the potential path of interest rates and the direction of long-term inflation.

Since I wrote last July about the prospects for a new round of inflation, referring to it as a “contrarian” perspective, a number of economic commentators have begun to concede that an era of 40 years of stable prices could be coming to an end. That doesn’t mean it’s so. But it does mean people are more sensitive to signals that inflation may be on the rise.

It also means that people are watching very closely for what central banks say, and what they do, that could influence interest rates in the long term.

They are also watching the bond markets.

Global standard

The bond rate that is attracting attention this week is called the U.S. ten-year Treasury. Considered one of the safest investments on earth because they are backed by the government of the United States, investors are willing to pay for that safety by accepting low interest rates. That means the bond sets set a global standard for low rates. More risk demands a higher interest rate.

(As I have explained in previous columns, what we ordinary folks call “interest rates” the bond market calls “yields.”) 

There are a number of ways of framing it, but one way of describing what is happening in the bond market is that traders see a boom ahead.

“Coronavirus vaccine rollouts and planned infrastructure spending boosted expectations of a broad recovery and rising inflation,” the business news network CNBC reported on Tuesday.

With growing confidence in the economy, investors are no longer willing to lock in their money for ten years at 0.51 per cent the way they were last summer when they were so nervous about what the future held.

That means traders have been selling those ten-year bonds and only buying bonds that yield something closer to 1.8 per cent. Therefore, the price of those existing lower-interest rate bonds had to fall in value until the returns evened out and the old bonds “yielded” the new higher rate, in what the Financial Times called “a brutal [first] quarter for global government bonds.”

Bank of Canada governor Tiff Macklem has warned us about extrapolative expectations in the market for homes, but if you are willing to extrapolate, the above graph of rising Treasury interest rates looks suspiciously like a trend which hints at a coming rise in inflation.

So why are rates rising?

Stimulating less?

While Macklem has continued to insist the Bank of Canada has no plans to raise interest rates, the bank is widely expected to cut some of its stimulus for longer term debt, rolling back bond buying as soon as next month. Bond buying is meant to hold down market rates, especially over the longer term.

“The Bank of Canada should have taken the opportunity to taper its bond purchases … but it will need very strong arguments if it chooses to pass again in April,” Derek Holt, vice-president of capital markets economics at Scotiabank, said earlier this month.

After many signals the economy is on the mend, Friday’s jobs numbers in the U.S. are expected to be strong, adding to inflationary expectations. Statistics Canada does not report its jobs numbers until the following week.

Even while saying the U.S. Federal Reserve would keep rates low, on Monday Christopher Waller, a member of the Fed’s board of governors, insisted the central bank would not use bond buying to artificially hold interest rates down so the government could borrow on the cheap. 

“Because of the large fiscal deficits and rising federal debt, a narrative has emerged that the Federal Reserve will succumb to pressures to keep interest rates low to help service the debt and to maintain asset purchases to help finance the federal government,” Waller said on Monday before the bond rates’ latest tick up.

On Friday U.S. job numbers are expected to show the economy is much stronger that forecast, boosting inflation expectations. Canadian numbers are out the following week. (Reuters)

As I wrote last July, that is exactly the narrative proposed by some who foresee a long-term rise in inflation. Effectively they say, as paying off the huge current public debt becomes prohibitively expensive, governments and their central banks would have to chose among, “austerity, default or inflation” and that inflation would be the only politically acceptable option.

Earlier this month Federal Reserve chair Jerome Powell reiterated that inflation, while expected to rise over the next few years would revert to around two per cent because is that what people have grown to expect inflation to be. Sharp rises in central bank interest rates won’t be needed.

But as we’ve seen again this week, U.S. bond markets, widely accepted as leaders for retail mortgage rates, may not care about the words Powell says.

And for Canadians staring into a 25-year future burdened by hundreds of thousands of dollars in mortgage debt, the current trend in the U.S. bond market seems to be telling a different story, of a future that could include a steady rise in rates. But just as with the future price of houses, extrapolating from an interest rate trend is far from foolproof.

Follow Don Pittis on Twitter @don_pittis

Share this post

4 thoughts on “New round of inflation fears as investors demand higher rates

  1. Slots are slots. If you’re employed to playing them in a brick-and-mortar casino, you’re not customary to have any be concerned adapting to their online cousin. The process is the same: wrapround your small change, preferable your paylines and conk the spin button to bet.

    What you compel notice, granting, is that the online slot games are more convenient. It takes nothing but seconds to swap machines, and you don’t even have to go less someone hogging a choosy ring, acting obnoxious (polluted) or blowing smoke in your face. You can even swap casinos if you necessity to. Online casinos are also cheaper to consign to, and you can take up in the course of unsolicited if you’re not willing to amusement with money.

    vegas world free slots

    The bottom line? Online slots are like brick-and-mortar slots in nearing every technique, with additional benefits. If you’re a adherent of these money-sucking machines, then we recommend giving their online counterpart a shot. But initial, start with this page. Learn on every side all the different games you can play.

    Our position also offers sections for online players. We proposal 10,000+ free slot games. The able games episode includes some of the first made slots for the purpose online players and all of the games load instantly in your browser. You wishes also determine sections relating to where to put on 3D slots, high limit and weak limit games (such as penny slots) as comfortably as official money sites. If you secure any questions, like think let go to contact us.

  2. Каждая контора, входящая в топ-10 самых надежных букмекеров, славится широкой линией. В нынешних реалиях привлекательный показатель – порядочно десятков видов спорта в перечне. Причем, дополнительные баллы получили БК, предлагающие следовательно пари для «экзотические» для наших игроков дисциплины: предполагать, флорбол, американский футбол, хёрлинг и прочее.

    Намерение матча также имеет огромное значение. Лидеры рейтинга лучших букмекерских контор предлагают клиентам великое ряд вариантов чтобы ставок. На топовые поединки они могут установить свыше тысячи рынков. Эксперты Prosports особое почтение уделяют компаниям, включающим в список уникальные маркеты. Непременно, их вы найдете ради верхних позициях нашего «хит-парада».

    1хбет официальный

    Благоустройство Sprightly
    Лайв – это порядок, вокруг котором игроки могут следовательно пари соразмерно ходу матча. Сей объем ставок лучшие букмекерские конторы ставят во главу угла. Он востребован игроками, так как впоследствии начала встречи проще предсказать ее результат. Следовательно события в лайве компании довременно анонсируют, выделяют их в отдельную линию.

    Кроме того, лучшие букмекеры следят изза двумя важнейшими аспектами лайв-ставок:

    оперативности оформления сделки (воеже порядок успела потом 1-2 секунды принять пари до очередного изменения коэффициента).
    организации видеотрансляции игр для официальном сайте (испытание матча позволяет пользователю точнее спрогнозировать дальнейшее развитие ситуации на площадке).

  3. Подчеркнем, который в нашем рейтинге лучших букмекерских контор РФ фигурируют только легальные компании. Будто отличить их через тех, который действует вне закона? Всетаки дюже просто.

    Главный знак легальной БК – это, конечно, наличие официального разрешения путем властей нашей страны на исполнение деятельности соответственно приему ставок для спорт онлайн. Подобные лицензии выдает регулятор рынка – Федеральная налоговая служба. Как приговор, документы бессрочные, однако периодически их обладатели должны обновлять «бумаги». Таким образом, ФНС подтверждает, сколь букмекер работает честно и соблюдает безотлучно нормы законодательства.

    система 60 ставки

    Кроме того, ввек легальные компании входят в одну из саморегулируемых организаций (СРО) букмекеров, а в плане финансовых операций сотрудничают с Центром управления переводов интерактивных ставок (ЦУПИС). Немедленно в России питаться два таких посредника:

    Передовой ЦУПИС – ООО НКО «Мобильная карта».
    Дальнейший ЦУПИС – «Киви-банк».
    Обратите благоговение, что в интернете есть перепроизводство оффшорных букмекеров. Эти компании, будто постановление, зарегистрированы для Кюрасао, Мальте, в Гибралтаре. В России они считаются нелегальными: Роскомнадзор блокирует их официальные сайты, воззрение запрещает им заключать пари для реальные касса с гражданами нашей страны. Шутка на ставках в таких БК сопряжена с риском потери собственных средств и утечки персональных данных. Поэтому мы рекомендуем кропать ставки на спорт только в легальных российских букмекерских конторах. Единственно в этом случае вы будете уверены в неразглашении персональной и платежной информации, а также в том, кто в спорных ситуациях ваши права защитит государство.

  4. Не менее важным фактором выбора БК является внутренняя тариф, используемая ради ставок. Используя интернет букмекерские конторы могут активно разгораться в разных странах, а не один в той, в которой она зарегистрирована. Идеальным вариантом ради пользователя, станет тот, если БК использует валюту, которой клиент пользуется в повседневной жизни. В противном случае отруби денег будет пропадать при конвертации валюты вроде при пополнении депозита, беспричинно и подле выводе денег. Стоит отметить, сколько способ вывода денег и пополнения также играет большую роль. Накануне тем, один начать целить услугами БК обязан подробно выучить способы работы с внутренним счетом.

    в интервью

    В большинстве весь букмекерские конторы предлагают одинаковые условия пополнения: банковская карта, электронные кошельки и другие способы. Кроме этого, гордо выучить внутренние правила платежных систем, беспричинно действительно здесь могут пребывать комиссии, сколь скажется для сумме вывода. Большинство пользователей большое почтение уделяют скорости вывода денег на личный счет и здесь даже и самых надежных компаний могут оставаться разные цифры. Одни позволяют получить деньги через несколько минут, другие в аллюр нескольких дней. Именно в этом разделе чаще только возникают споры, так наподобие пользователи думают, сколь их обманывают и лишают честный заработанных денег. Сроки вывода денег прописаны в пользовательском соединение, которое стоит прочитать, а не незатейливый поставить галочку, сколько с ним ознакомлены. Также важно прежде испытывать, позволяет ли БК истреблять деньги без идентификации alias потребуется прохождение регистрации в ЦУПИС.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *